Оскільки ми пройшли пік переоцінки винятковості США, глобальне зростання повинно розширитися, а відставання в вакцинації і зростанні має прийти в норму. Це має сприяти поверненню ширшої слабкості долара США, на думку економістів Deutsche Bank, які вважають європейські валюти головними бенефіціарами – вони прогнозують, що до вересня пара EUR/USD подолає позначку 1,25.

«Не дивлячись на значне зростання прибутковості в США, торгово-зважений курс долара США знаходиться в нижній частині діапазону, який переважав з 2015 року. Розбіжність говорить про крайні макродисбаланси – зростанні споживання, але відставання в створенні робочих місць. В результаті ФРС, ймовірно, стане останнім центральним банком G10, який скоротить покупки активів в цьому році, в той час як дефіцит поточного рахунку США продовжує погіршуватися».

«Євро продемонстрував значну позитивну нелінійність диференціала процентних ставок, коли прибутковість облігацій стає позитивною, і якщо ЄЦБ скоротить покупки активів раніше ФРС, це повинно ще більше допомогти євро».

«Торгово-зважений курс долара знаходиться на важливому технічному рівні: нижня межа діапазону, який переважав з 2015 року. Ризики зміщені в бік подальшого зниження. Ми очікуємо, що пара EUR/USD досягне рівня 1,25 в літні місяці».

Источник